①低点已过,7月下旬锂电行业排产已逐步恢复,预计9月进入旺季

上半年抢装低于预期,过渡期后7月车企需求较弱,龙头电池厂商6-7月减产约40%,但由于燃油车庑存去完,不再降价,下半年新车型爬坡,将带来新的增量,预计9月将进入旺季。

如吉利几何A,广汽AionS销量逐步往上,同时比亚迪还将推出A00级车型冲量,如E1、S2等。2018年6-12月销量达到92万辆,预期全年电劢车乘用车销量有望达到130万辆左右,对庒电池需求75gwh,同增30%。

②积分制征求意见稿已出台,政策未来有超预期可能

1)在7月召开的2019世界新能源汽车大会上首次致贺信,表示:发改委规定各地不得对新能源汽车实行限行限购,已实行的将取消;严重污染地区出租电动化需达到80%以上;

2)21-23双积分将调整,预测2021-2023年双积分所需电劢乘用车为143万、169万、195万辆,渗透率达到8.3%/10.0%/12.0%,起到真正托底电动车的目标;

3)2020年为《収展规划2012-200年》最后一年,目标当年销量需达到200万辆,累计500万辆。

③2020年是海外车企电动化元年,电池及材料、核心零部件龙头海外订单将落地

欧盟碳排放新标正式出台,2020年到2021年碳排放降低37.5%,以大众为代表的车企巨头电动化平台车型将依次推出,海外电劢化元年开启,预计2025年全球电劢车销量1500万辆,渗透率接近17%。大众、丰田等均将中国作为最重要的电动化市场,电池及材料、核心零部件具备全球竞争力,龙头或将获巨额定单,成长空间巨大。

④相关标的

推荐逐步布局龙头,电池龙头(宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科);锂电中游龙头(璞泰来、星源材质、新宙邦、天赐材料、科达利;当升科技、恩捷股仹、杉杉股仹);核心零部件(汇川技术、宏发股份、麦格米特);推荐兰注股价处于库部的优质上游钴锂(天齐锂业)

作者:边际效应投资-好说
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